🐁 金融圈震怒！ 一名基金经理操作10.5亿元“老鼠仓”，非法获利1883万元，最终竟获缓刑免于牢狱之灾！这一判决曾引发舆论哗然，也让“老鼠仓如何争取缓刑”成为金融犯罪领域的热门议题。今天，广东刑事辩护律师黎敏结合实务经验，拆解老鼠仓案件的辩护核心逻辑与缓刑突破口。
🔍 为何老鼠仓频现“缓刑”结果？
老鼠仓（利用未公开信息交易罪）的刑罚争议长期存在。以马乐案为例，尽管涉案金额巨大，法院最终认定其仅构成“情节严重”而非“情节特别严重”，故量刑上限为五年，缓刑成为可能。关键争议点在于：
法律空白：刑法第180条未明确“情节特别严重”的认定标准；
危害性分歧：辩护方主张老鼠仓危害小于内幕交易，而学者认为其破坏基金受托责任，性质更恶劣。
⚖️ 争取缓刑的四大辩护策略
1. 精准切割犯罪情节
👉 核心依据：最高法指导案例明确，老鼠仓的“情节特别严重”需参照内幕交易标准（如成交额250万、获利75万以上）。
👉 实操技巧：
拆分账户交易流水，分离亲属账户操作痕迹；
论证部分交易与基金决策无直接关联性。
2. 主观故意弱化
👉 辩点设计：
交易指令是否通过第三方间接执行；
是否存在“误用行业共识”而非蓄谋违规（如行业潜规则文化）。
3. 认罪认罚+退赃组合拳
👉 马乐案启示：全额退赃（1883万）+认罪认罚成为缓刑关键砝码。
👉 步骤：
① 侦查阶段主动退赃；
② 审查起诉阶段签署《认罪认罚具结书》；
③ 庭前预缴罚金。
4. 医学证据辅助
👉 参考龙小健案：以严重疾病（如青光眼致盲风险）申请取保或缓刑，需提供三甲医院诊断书及羁押期间病情恶化证据。
💼 企业合规：避免连带责任
金融机构若因员工老鼠仓被追责，可从三方面切割风险：
制度举证：
内部合规培训记录；
员工行为监测系统日志；
合作方筛查：
严格审核报关公司资质，避免伪报品名引发逃避商检连带责任；
主动披露机制：
发现违规后立即向证监会提交自查报告，争取减轻处罚。
💡 黎敏律师洞察
“老鼠仓辩护的本质是技术性对抗而非无罪辩驳。当前司法实践中，法官更关注‘修复性司法效果’——即退赃是否彻底、被害人损失是否弥合。与其争论法理，不如用数据说话：用交易流水拆解、医学报告、合规记录构建‘可挽救性’证据链。”
📌 被调查怎么办？三步紧急应对
沉默权行使：接受证监会询问时，要求律师在场再回应；
数据保全：
冻结涉案期间全部通讯记录（微信、邮件）；
备份交易系统操作日志；
穿透式鉴定：
委托第三方审计机构分离个人与基金交易重合度。
🌐 延伸思考：金融犯罪辩护正从“结果导向”转向“修复导向”。随着刑法修正案（十二）强化民营企业保护，未来“合规整改承诺”或成为缓刑新路径。